不确定性因素影响下半年钢材走势

　　在上半年已经过去，下半年已经到来之际，如何看待上半年的钢市?下半年的钢市走势将会如何?有哪些不确定因素需要关注?这是时下众多钢铁业和钢贸商所关注的热门话题。笔者就上半年钢材市场价格走势及下半年市场走势分析阐述一下自己的观点。

　　2011年上半年钢材市场价格情况主要有以下五个特点。

　　一是国内钢材价格涨幅低于国际。CRU国际钢材价格综合指数由2010年末的179.7点上升到2011年6月末的204.0点，上涨24.3点，涨幅13.5%，而国内钢材价格综合指数上涨6.35点，涨幅4.95%，低于国际8.55个百分点。

　　二是国内钢材平均价格水平高于上年。上半年国内钢材平均综合价格指数为134.13点，比上年平均上升17.42点，升幅为14.93%。其中：长材年平均价格指数为140.45点，比上年上升21.49点，升幅为18.07%;板材年平均价格指数为130.69点，比上年上升13.59点，升幅为11.60%。长材价格升幅超过板材6.47个百分点。

　　三是进、出口平均价格均有所上涨，进出口间的价差有所缩小。上半年我国钢材出口均价1023.05美元/吨，而去年同期为791.62美元/吨，吨材增加231.43美元，上升29.2%。进口钢材上半年均价为1367.13美元/吨，比去年同期的1179.85美元/吨增加187.28美元/吨，上升15.9%。由于进口价格涨幅大于出口，两者间的价差有所缩小。

　　四是国内市场区域之间价格差异不大。随着我国铁路运输能力的显著提高，钢材资源物流速度加快，区域市场间价格差异不大。以3.0mm热轧板卷价格为例，以北京为代表的华北地区上半年平均价格为4738元/吨，以成都为代表的西南地区年平均价格为4999元/吨，两者间的价差每吨为261元，差幅为5.51%。在各区域市场中，华东地区、华北地地区和东北地区钢材价格始终处于低位，而西部地区和华南地区价格相对较高。

　　五是钢材价格波动运行，价格波动幅度较小。今年以来，国内市场钢材价格波动运行，其中1-2月上行、3月下跌、4月份以后开始回升、6月震荡回落。上半年国内钢材综合价格指数最高出现在5月第一周(136.15点)，最低价格出现在1月第一周(128.98点)，最高最低相差7.17点，价格波动幅度5.56%，与去年同期(17.66%)水平相差较大。

　　影响下半年钢材市场价格走势的几个因素：

　　一是世界经济尚未进入稳定增长的良性循环。从国际宏观经济形势看，2011年世界经济复苏的大背景没有改变，但高负债和高通胀使风险增大，复苏基础并不牢固。5月，美国制造业PMI指数从4月的60.4滑落至53.5，低于此前经济学家所预计的57.0;5月美国私人部门新增就业人数仅为3.8万，远低于预期的17.5万。欧洲经济两极分化依然严重，当前欧元区经济增长的主要动来自德国，而希腊、爱尔兰、西班牙、意大利、葡萄牙等受债务危机影响较重的国家仍然增长乏力，同时欧洲加息预期强烈，经济复苏风险加大。5月，欧元区制造业PMI指数从4月的58降至54.6，创自2010年10月以来的最低水平。其中，德国、法国和英国制造业PMI指数分别降至57.7、54.9和52.1.;日本灾后重建主要靠央行注资救助，下半年预计经济增长加快，但通货膨胀率和财政赤字使这种增长很难持续;新兴国家受原油价格、初级产品价格快速上涨影响，通胀压力进一步加大，政策紧缩力度也会加强，可能出现集中加息，对本国经济的高速增长产生抑制，消费增长随之减弱。种种迹象表明，世界经济尚未进入稳定增长的良性循环，发达经济体经济数据波动、债务危机风险等使增长依然疲弱，新兴经济体高通胀压力较大，经济增长放缓。国际货币基金组织在最新的世界经济展望报告中也将今年世界经济增长预测由4.4%降至4.3%。

　　二是我国经济仍有望保持平稳较快发展，钢材需求将继续保持增长。上半年我国经济增速出现放缓迹象，主要是政府经济刺激政策退出和货币政策转向的结果。考虑到我国经济增长正由投资拉动型逐渐向消费拉动型转变，PMI指数仍保持在50%以上的扩张，预计下半年我国经济将以稳为主。近期，国际货币基金组织和高盛分别预计今年中国经济增速为9.6%和9.5%，均维持较快增长。按照党中央、国务院统一部署，下阶段要坚持宏观经济政策取向不动摇，继续保持政策的连续性、稳定性，继续把稳定物价总水平放在宏观调控的首要位置，增强政策的针对性、灵活性、有效性，进一步处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，加大改革创新力度，加快经济结构调整和发展方式转变，促进经济又好又快发展。国民经济保持平稳较快发展势头，将拉动钢铁需求继续保持增长。

　　三是货币信贷政策不会出现大的转向，市场流动性趋紧。总体情况看，从后期宏观经济形势看，把稳定物价总水平放在宏观调控的首要位置，在高通胀压力下，我国严格控制信贷规模的总体调控政策不会改变，房地产、钢铁等行业的压力仍将继续，并将进一步加剧中小企业资金紧张局面。

　　四是钢铁产能释放较快，资源供应仍然较大。1-6月份全国平均日产粗钢193.67万吨，相当于年产7.06亿吨水平;6月份日产水平达最高，相当于年产粗钢7.29亿吨水平。而2010年最高日产粗钢水平为184.68万吨。特别是中小型企业粗钢产量增速仍然较快，更加剧了钢材市场资源供应的压力。协会重点统计钢铁企业同比增长6.2%，而1-6月份地方中小企业同比增长了31.80%。下半年钢铁生产预计仍保持较高水平，钢材资源供给量较快增长，国内市场资源供应压力仍然较大。

　　五是钢材需求有所减弱，长材需求好于板材。固定资产投资、工业生产增速减缓导致钢材需求增长有所下降。7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，连续四个月回落。在与钢铁行业联系较紧密的行业中，通用设备制造业、交通运输设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、电力、热力生产和供应业等行业增速均有所回落。由于用钢行业增速放缓，将对钢材的需求减弱。

　　分品种看，长材需求应好于板材。国家加大保障性安居工程建设力度，再加上国家加大农田水利投资力度等措施，使长材需求相对旺盛。板材需求增长速度将明显减弱，特别是冷轧类产品的需求更不容乐观。以下三个方面因素将较大的抑制了冷轧产品的需求，使其需求增幅回落较多。购置税优惠政策、汽车下乡、汽车以旧换新等市场刺激政策退出后，已对上半年的汽车消费产生影响，下半年影响继续存在，部分品牌产品增速均将出现了不同幅度的下降。燃油价格的不断提高、停车费用的上涨，都提高了消费者的使用成本，抑制了汽车消费需求的增长。北京限购措施对全国汽车市场销量都有影响，而且北京具有较强的示范作用，目前已有部分城市开始，可以预计如果国内主要城市实施限购政策，势必严重抑制汽车市场需求。

　　六是通胀压力和资源、能源价格上涨势头明显，对钢材价格继续形成支撑。由于6月份居民消费价格指数、工业品出厂价格同比分别上涨6.4%和7.1%，环比也继续增加。所以，下半年CPI仍处于稳定趋高的态势，通胀压力在下半年继续存在。从石油供需形势看，据国际能源机构(IEA)预计，三季度全球石油需求9000万桶/日，供应8880万桶/日，四季度石油需求9030万桶/日，供应8975万桶/日，处于供不应求的状态，从基本面上支持国际油价高位运行。除需求继续增加外，支撑油价的因素还有：下半年大西洋进入飓风季节，供应减少的风险增大;中东北非等地政治变化、自然灾害和资金流动性过剩仍是影响油价走势的重要因素。综合分析，预计下半年国际油价将维持在高位运行，仍在100美元/桶上下波动。从国内市场供应看，部分省市出现的供电紧张以及煤电矛盾激化可能造成发电用油大幅增加，国内成品油供应压力依然存在。国际大宗商品价格将呈持续上涨趋势，国内铁矿石等原燃材料价格也将继续上涨。由于国内钢铁企业对进口铁矿石资源高度依赖，而进口铁矿石价格持续上涨，推动钢铁生产成本不断上升。下半年成本对钢价的支撑作用仍较明显。

　　七是国家加大淘汰落后工作力度，有利于钢材市场的稳定。7月11日，工业和信息化部公布了18个工业行业淘汰落后产能企业名单，要求这些企业的落后产能必须在2011年底前被彻底淘汰。其中，须淘汰的落后炼铁产能集中在河北、山东、山西等省，落后炼钢产能主要集中在河北省。今年须淘汰的落后炼铁能力涉及19个省(区、市)的96家企业，共计3122万吨;淘汰落后炼钢及19个省(区、市)58家企业，共计2794万吨。从整体上看，今年钢铁行业须淘汰的落后炼铁能力(3524.6万吨)比去年(3122万吨)有400多万吨的增加;须淘汰的落后炼钢能(2794万吨)也有较大增加，是去年(876.4万吨)的3倍多。这些落后产能的淘汰，必将有利于钢材市场供需矛盾的缓解和钢材市场的稳定。

　　八是全球粗钢产量继续增长，出口压力将增大。下半年人民币升值压力仍然较大，钢铁企业出口成本进一步上升;当前国际市场钢铁产品需求仍然不足，世界钢铁协会预测今年全球钢材表观消费量比上年增长5.9%，而上半年全球粗钢产量75777.1万吨，比上年同期增长5371.8万吨，增幅7.6%，国际市场资源供应存在一定的压力;另外，国家严控“两高一资”产品扩大出口以及国际贸易保护主义对我国出口限制措施等，使下半年我国钢材出口难度增大，不利于国内市场供需平衡。

　　综合上述因素，由于我国经济保持平稳较快发展态势并没有改变，钢材需求仍将继续保持增长态势，铁矿石等原燃材料价格仍居高位，但受粗钢产量增长较快，供需矛盾仍较突出、出口环境不太乐观等因素影响，预计下半年钢材市场将呈震荡波动运行态势。