钢铁股短期或有机会

　　7月份以来，在宏观经济前景不明和市场信心严重受挫的影响下，A股出现明显调整，而作为强周期性板块，钢铁板块也大幅走低，表现弱于大市。不过，业内人士表示，钢铁行业的基本面并没有发生负面变化，反而向着乐观的方向发展，而钢铁企业的利润也有改善迹象，因此板块下挫会造成部分个股被错杀。随着未来钢价的走强，板块短期内也有望随之上涨。

　　从基本面看，7月以来供需形势有所好转。7月份是钢铁企业传统的季节性检修期，因此当月粗钢产量有所回落，并带动行业库存下降。而且，值得注意的是，与往年相比，今年7月份产量环比降幅偏低，而同比增幅与前几个月相比偏高，这意味着今年7月供给端收缩要弱于往年，也显示出实际需求更为乐观，“淡季不淡”是近期需求端的最好写照。银河证券的数据就显示，今年7月份上海建筑钢材走货量“淡季”时仅较5月份的“旺季”轻微下降。

　　展望未来，粗钢日均产量依然维持稳定运行，招商证券数据显示，8月上半月，全国粗钢日均产量为194.19万吨，环比7月下旬193.52万吨上升0.35%；而钢材日均产量为242.15万吨，环比7月下旬255.19万吨下降6.04%。而需求端则保持较为强劲的势头，从库存来看，社会库存持续下降，已经接近年内低点，表明下游需求仍然较强。业内人士表示，虽然国际宏观面的波动增大，但是保障房及水利建设这两个下半年钢铁需求的最大看点基本确定，加上汽车等制造业需求的回升释放，未来钢铁行业供需形势将进一步好转。

　　行业供需的乐观趋势增强了市场对于钢价未来走势的信心。8月12日，宝钢股份公布9月碳钢板材产品出厂价，调价政策基本符合此前的市场预期：热轧除结构钢上调60元/吨以外其他主要产品价格维持不变；冷轧产品小幅上调120元/吨；中厚板价格维持不变；其他诸如酸洗、热镀锌、电镀锌的价格也有小幅上调。而继宝钢上调出厂价后，武钢、太钢、重钢等钢厂也对部分钢材品种的出厂价格进行了调整。中银国际表示，从宝钢9月出厂价政策中对冷轧等部分板材品种小幅提价可以看出钢厂对9月份钢材市场需求转暖的预期。展望9月，传统钢材旺季到来，在需求转旺的情况下，钢价会重拾升势。而市场看涨比例也出现大幅回升，显示出市场心态正在好转。

　　除了钢价走强之外，钢企成本也有望出现回调。7月份以来，钢铁企业补充库存以及气候原因影响内矿产量，导致矿价大涨，而随着补库存需求的减弱和内矿生产的恢复，矿价回调是一个大趋势。银河证券表示，成本下降、钢价上涨，两者剪刀差的扩大将加抬升钢厂盈利，尤其是在钢价上涨趋势中，钢厂出厂价上调的幅度、频率往往比市场价更高。因此，两个月内钢铁企业盈利回升将是大概率事件，这将成为推动钢铁股上涨最直接、最强大的动力。同时，从估值的角度看，目前钢铁股的PB处于较低位置，部分个股存在错杀，未来随着大盘企稳，钢铁股的反弹值得期待。