钢价“无量空涨”再跌风险不可不防?

　仿佛是约定好了一样，元宵节刚过，钢材市场就腾起了一股莫名的拉涨之风，然而下游需求基本面却并未见到明显好转的迹象，笔者担心市场如此无量拉涨，恐将为随后到来的金三银四聚集风险，特别是个别地区甚至出现封库惜售的操作。

　　元宵节后钢价拉涨部分地区出现惜售

　　春节归来之后，钢材价格持续回落，使得市场预期中的“开门红”消失，钢价也在进一步探底。但是元宵佳节刚过，本周开始多地钢价出现快速拉涨，部分品种一天内多数调价，涨幅达80元/吨，唐山等地部分成材商家甚至有封库惜售的现象。对此，分析指出，虽然说元宵节后随着下游行业陆续到位，终端需求有小量释放，但还不足以支撑当前钢价的拉涨速度，考虑主要是受到节后中小商户补库存需求刺激。

　　春节之前，除了代理商、销售大户因为协议不得不囤货之外，多数中小型商家多以低库存、甚至零库存过节;节后的钢价持续回落，也使得当时中小商户处于观望态势，但是随着市场心态开始好转，多数中小商户补库存加速，随着入市抄底的中间商需求增加，造成了市场交投氛围热烈的假象。然而据调查了解，终端需求释放有限，全国大范围的低温雨雪天气依然在制约着户外工程项目的施工，而制造行业尚未走出此前的疲软期，因此除少数下游企业需要钢材开工而少量补货外，多数终端尚在观望当中。

　　原料市场快速反弹库存压力较大

　　随着节后钢厂开工增多，且成材市场有止跌回稳迹象，低迷许久的原材料市场近期也在好转，进口矿报价正在120美元/吨底部逐渐回升，唐山钢坯价格更是大幅暴涨。不管是北方地区也好、还是南方地区也罢，钢厂开工率正在回升，对原料的需求也在呈现刚性增加;然而值得注意的是，春节过来以后，我国港口铁矿石库存正快速回升，目前已经增至2月14日的10612万吨，环比上周涨326万吨，创下近两年新高。

　　据悉，随着钢厂开工增加，进口矿跌至相对低位后，铁矿石市场交投氛围明显提升。但是从各地方两会透露出对压制钢铁产能、环境污染治理的决心较大，且市场不断传出银行收紧信贷的消息，资金面依然相对紧张，这势必会限制钢厂以及贸易商的采购，近期矿价回升的同时，不少矿商开始出现套现操作。加上当前铁矿石库存创下近两年来新高，市场压力不断增加，一旦下游成材市场涨势不能维持下去，进口矿价格难免不会在超高的库存压力下出现再次回落行情。

　　终端需求或改善但难有明显提升

　　随着下游行业全面步入正轨，特别是多数终端企业在年前基本没有备货，因此，近期钢材市场终端采购正在好转，但因为钢价的持续偏弱运行，终端持币观望的心态相对较重，采购也是按需进行。且当前全国范围内天气依然较差，户外工程施工不是很充分，加上进入2014年后国家关于基建等方面的投资力度正在减弱，最主要的是去年的工程项目多处于收尾阶段，新的工程项目尚处在前期准备阶段。因此，笔者认为，近期钢市的下游终端需求虽然开始释放，但是尚且不具备大规模涌现的可能性。

　　总的来看，当前国内钢材市场出现的拉涨行情多少有些脱离市场实际需求的变化，钢价拉涨之后，终端成交方面并未能及时跟进，钢价的暂时属于无量“空涨”范畴，基础尚不牢固，一旦继续拉涨之后成交方面无足够的反馈之后，恐聚集再一次探底的风险。