通缩压力进一步体现 后期钢价下行范围扩大

10日国内钢价震荡下跌。股市依然不平静，前一日（9日）盘中巨震近260点，收盘暴跌后，10日再度大涨，带动螺纹钢期货和热轧期盘小幅收阳，但是成交和持仓难以跟进，疲弱格局并没有明显的改观，整体价格形态依旧被压于均线下方。现货市场各成品材震荡小跌，建筑钢材依然延续调整下行格局，而前期强势的热轧卷和中厚板价格受到新资源的陆续上量影响，在近日逐渐转弱，冷热轧转化比持续提升也使得冷轧卷板价格近几个月来持续下跌。需求的低迷在近日表现得愈发突出，钢市呈现量价齐跌。宏观方面，国家统计局发布的11月份我国CPI同比增幅仅1.4%，创5年来新低，虽然进一步增强了货币政策宽松的预期，但是通缩的压力仍旧进一步加剧，经济增长下行风险依旧较为突出，对于本就进入淡季的钢市较为不利。另外，临近年底，流动性偏紧，尤其是资金密集型的钢市，年终整体资金面较为紧张，11月份虽然出台了降息操作，而市场对于后期继续降准、降息的预期也较强，但是整体国内的货币存量出现大幅的下降，加之钢铁行业目前处于经济调结构转型的关键，对于资金面的助力或许难以奢望，相反，钢价依然会受压于经济增长下行风险的加大以及需求的持续疲弱而继续下行调整，预计钢价调低的操作或将在后期将有扩大。

　　据监测显示，10日国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2843元，较前一日（9日）跌7元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2923元，较前一日（9日）跌9元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3045元，较前一日（9日）跌1元，国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为3820元，较前一日（9日）跌2元;国内重点城市20mm中板平均价格为2944元，与前一日（9日）持平。

　　原料方面，10日，唐山地区150*150普碳方坯2400元，与前一日（9日）持平;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格680元，与前一日（9日）持平;唐山地区二级冶金焦价格1060元，与前一日（9日）持平。

　　上期所螺纹钢主力1505合约10日早盘以2558元/吨高开，随后窄幅震荡，最低2537元，最高2572元，报收于2563元，较上一交易日(9日)结算价涨34元，成交6，050，896手，持仓量2，772，068手，减6，398手。

　　热轧卷板期货1505合约10日早盘以2884元/吨高开，随后窄幅震荡，最低2872元，最高2900元，报收于2892元/吨，较上一交易日(9日)结算价涨30元，成交3，652手，持仓量13，300手，增668手。

　　宏观方面，2014年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.5%。

　　钢厂方面，新兴铸管近日公告称，拟与重庆宸西股权投资基金管理有限公司(简称为“宸西投资”)共同发起和募集设立产业并购基金，产业并购基金由宸西投资发起并作为普通合伙人进行管理，新兴铸管为并购基金的有限合伙人。在基金的投资目标中，新兴铸管首推利用并购基金的资本运作，支持“300万吨铸管产能布局规划”，即到2015年底铸管总产能将达到300万吨/年。目前产能为180万吨/年。

　　国际市场，墨西哥决定继续对原产自中国的冷轧钢板(涉案产品税号：72091601和72091701)进行反倾销调查，初裁倾销幅度为65.99%-103.41%，暂不征收临时反倾销税。初裁决议自公布次日起生效。