本周钢市走势：板材进入调整期 钢价加速阴跌

　　一、上周钢市回顾：

　　跌势不改，暂难回头

　　回顾上一周(12.8~12.12)，国内钢铁市场疲软难改，虽有涨跌互现行情，热卷在资源紧张的刺激上继续小幅上调，但线螺、冷板等其他品种跌跌不休，总体依然维持跌势，期待已久的中央经济工作会议并未给予现行钢市多大的刺激。

　　上周国内主流城市各品种钢材价格涨跌情况如下表一

　　一方面是因为全国继续降温，使得下游终端需求继续收缩，另一方面则是钢厂产量继续提升，且资源集中抵达市场，有效缓解热门品类的缺货现象，供强需弱现象进一步加剧，加上资金紧张，商家主动降价规避风险意愿提升，钢价整体呈现跌容易，反弹几乎无门的尴尬状态。

　　中央经济工作会议开完了，2015年的主要宏观经济方向基本清晰，具体需要等待随后而来的各部委的细化政策措施，但经济增速下调是既定的，通缩形势开始严峻或刺激降准、降息等货币相对宽松政策。但均对短期内的钢铁市场难以形成实际的影响，平淡的结果也难以刺激市场有囤货的热情;本周钢价，依旧跌势不改、且跌幅扩大是大概率事件。详细请关注以下几个方面的变化。

　　1、钢厂生产热情不减，粗钢产量持续回升。当受到钢厂吨钢利润仍超过200元/吨的刺激，国内主流钢厂在这个冬季非但没有减产，反而继续开大马力;中钢协数据显示12月上旬重点钢企粗钢日均产量为，回升。与此同时，隆冬季节，北方低价资源加速、加量涌向南方，市场供应压力还在继续加大。

　　2、终端需求回落，中间市场仍无动静。受降温继续，且进一步南压，户外施工区域继续收窄，建筑钢材需求量持续回落;与此同时，虽然板材品类受气候影响较低，但制造业的疲软还在，对钢材的需求依然不足。好在钢材出口在11月份再创历史新高，12月是钢材出口退税取消的最后一个月，国内有望继续抢进度完成外贸订单而继续缓解国内压力，然整体需求回落不改。与此同时，今年的冬储仍无迹象，中央经济工作会议透露出来的消息显示来年钢铁需求增速还将回落，市场非但无抄底囤货意愿，近期反而主动降价出货现象抬头。

　　3、成本回落压力还在上升。经包括进口矿、钢坯、国产矿等在内的主要钢铁原料还在继续下降。因钢厂年末资金压力明显，继续维持较低原料库存周期，且钢厂为组织来年订单倾向让利市场，因此打压成本维持利润的意愿较强，预计短期内钢铁炉料市场跌势难改，成本支撑继续走软。

　　4、经济下行压力大，中央经济工作会议稳中求进释放更多宽松预期。11月份主要宏观经济指标出炉，显示我国经济仍面临较大下行压力;上周结束的中央经济工作会议要求2015年继续坚持经济工作稳中求进的总基调，暗示未来更多的宽松、刺激政策措施会陆续出台，对钢市形成中远期利好刺激，但就短期而言，仍难有实质利好;虽然央行进一步释放资金流动性，但钢铁行业资金在年末紧张的格局会更加的严峻。

　　综上所述，在当前钢铁市场整体供强需弱益发明显的情况下，还继续受到成本下行拖累及资金紧张影响，国内钢市信心还将继续随着低气温而下降;而钢厂也在积极为来年订单的组织而奔走市场，让利抢用户是必然的选择，对此，我们认为本周国内钢价有加速下跌的可能，热卷等板材也将进入调整期。