强力度基础投资能否激发巨量钢材需求？

　总体来看，现阶段中国经济下行压力较大，不仅2014年经济(GDP)增长完不成计划目标，而且2015年经济增速还会下滑，逼近或者低于7%关口，同时通货紧缩阴影持续加大。

　　由于目前固定资产投资仍然占据经济增长贡献率的半壁河山，并且短时期内难以替代，为此2014年下半年以来，主管部门开始密集批复投资项目，以此扩大有效需求，增强市场信心，扭转经济增速过快下滑局面。据粗略估算，仅仅2014年最后2个月时间内，国家发改委就连续批复数十个交通基建项目，投资额已经超过了1万亿元;还有172项重大水利工程开工建设，投资超过6000亿元;环境保护方面“大气十条”和即将出台的“水十条”，投资规模将近4万亿元。

　　2015年内所批复开工的基础设施投资项目金额究竟有多少?目前存在多种不同观点，最乐观的看法认为：有关部门在2014年底前所批准的项目，总投资额超过10万亿元人民币，其中2015年开工项目约300个，投资额超过7万亿元。虽然各方面对投资总额存在一些推测成分，但有一点可以肯定，如果上述投资项目能够全部实现，其投资总额完全可以与2008年的4万亿元媲美，甚至超过后者，其投资强度应该是前所未有。

　　由于上述投资项目中，高速铁路与城市轨道交通占据很大比重，这些都属于“硬邦邦”投资，而且很多处于西部大山地区，因此单位投资额中，钢材消费强度相对较高。

　　还应该指出的是，虽然此轮投资力度更为强劲，但与2008年“普遍开花”的4万亿投资却有明显不同，即投资重点指向国民经济的短板领域，如基础设施、环保、民生等，而钢铁、水泥等过剩行业则继续受到抑制。因此此轮投资完全是一种精准方向的正能量投资：可以在增强当期需求、稳定经济增速的同时，推动经济结构调整，为将来中国经济的可持续、健康发展提供更好条件，而不会加剧产能过剩。

　　现在问题的关键在于：建设资金从何处来?这关乎到所批复的投资项目能否顺利开工，最终产生实际钢材消费。目前所看到的解决途径有三个：一是实施更为积极的财政政策，即扩大财政赤字，增强各级政府财政资金对于上述投资项目的支持力度;二是实施较为宽松的货币政策，预计2015年内人民银行会有数次降准与降息，或者会以其它变相措施取代，这有利于投资项目获得金融机构贷款;三是加大定价改革力度，由市场决定价格，使得一些国民经济短板领域项目投资有利可图，以增强民间资本进入政府主导项目的积极性，并能提高项目从资本市场融资能力。

　　如果上述三个渠道能够解决投资项目所需资金，致使批复项目全面开工建设，加上乘数效应，对于新一年中国钢材需求无疑具有很大的提升效应，完全可以对冲掉房地产投资减速的负面影响，其对钢材需求的拉动效应将在二季度后逐步显现，否则全年钢材需求状况还是难以乐观。这应当是2015年中国钢材市场的最大悬疑。