需求释放反复 钢价重回疲软

　　导读： 中国钢材网认为，从目前产量数据来看，3月粗钢产量仍有再攀新高之势，预计4月产量回落空间也将较为有限。在需求释放预期不容乐观的背景下，持续增长的产量将加大去库存化的难度。现在临近月底，国内资金面趋于紧张，终端需求还未有效释放，预计4月上旬钢价或继续保持调整态势。

　　据最新监控数据显示，在刚过去的一周内(3.21-3.25)，国内钢价重回弱势。

　　上周主要城市钢材价格变化如下：上海区域钢材价格持续回落，单周价格下调50元/吨，截至3月25日报在4630元/吨;北京区域钢材价格相对平稳，截至3月25日报在4850元/吨，报价较上周五持平;广州区域钢材价格弱势回调，单周价格下跌50元/吨，截至3月25日报在4800元/吨。

　　数据显示，截至3月25日，国内主要市场优质品二级螺纹钢25mm平均价位在4752元/吨，较上周五下跌45元/吨;6.5mm高线平均价位在4690元/吨，较上周五下跌75元/吨。综合来看，由于需求释放出现反复，加之产能压力持续攀升，钢价反弹也难以为继，本周只能重回弱势调整局面。

　　据数据显示，沪上终端采购量在连续5周回升之后，上周突然出现了49.29%的明显回落。此种情况表明，尽管钢市需求已经出现季节性回暖趋势，但其释放节奏开始出现震荡反复的特点，同时，市场心态并未完全转稳，中间需求入场谨慎也对钢价持续回升造成阻碍，本轮钢价反弹只能暂告一段落。

　　上周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：

　　其一是主导钢厂继续跌价。据数据显示，上周华东主导钢厂沙钢、永钢对3月下旬出厂价下调40-100元/吨，而武钢出台厂4月份指导价格补充文件，对其主要热轧和冷轧品种均下调200元/吨，但中天、山钢3月下旬出厂价格均维持稳定。目前各区域主导钢厂的出厂价格总体与市场价格持平或略高，短期内钢厂价格维稳意愿有所增强。

　　其二是原料价格涨跌互现。据数据显示，截至3月25日，上海地区20MnSi钢坯价格为4450元/吨，较上周五持平;江苏地区废钢价格为3600元/吨，较上周五持平;山西地区焦炭价格为1800元/吨，较上周五下跌150元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格价格为1360元/吨，较上周五上调20元/吨。

　　其三是全国建材库存持续减仓。数据显示，本期国内主要城市建筑钢材总库存为988.46万吨，较上周减少15.38万吨，周减仓力度为1.5%，减仓幅度较上周的4.7%明显减缓。再从钢厂生产情况来看，据中国钢铁协会旬报数据显示，3月中旬，全国粗钢日均产量为194.48万吨，环比上升2.18%，再创旬度产量新高。可以看到，尽管钢市已经进入持续去库存化阶段，但持续攀高的产量仍加大了后期的消化压力。

　　目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：

　　其一、4月资金面或将出现一定缓解。经过1、2月份的持续紧张之后，3月份随着公开市场到期资金以及外汇占款的大量增加，国内市场资金面较前期明显宽松，二级市场利率也表现出连续下跌局面。西本新干线监测的数据显示，3月22日沪大额承兑汇票月贴现利率为5.81‰，尽管较3月8日的5.77‰略有回升，但较2月底的6.57‰已大幅回落11.57%。考虑到为避免过度伤害实体经济以及4月处于二季度初期的因素，资金面或许能出现阶段性改善。

　　其二、焦炭期货或将于近期上市。3月22日，证监会发布《关于同意大连商品交易所开展焦炭期货交易的批复》，同时，大连商品交易所下发通知，就焦炭期货合约及相关规则向社会公开征求意见。而对于首份焦炭期货合约的正式推出时间，有消息透露可能会在4月11号。客观而言，作为全球首创的焦炭期货，可以起到为现货企业提供有效的避险工具，提高抵御风险能力的作用。但值得注意的是，焦炭行业是近年来国家抑制产能过剩、淘汰落后产能的重点行业之一，其价格炒作存在明显阻力，而即使有期货上市消息提振，但本周国内各地冶金焦价格仍出现了80-150元/吨不等的明显回落。

　　其三、楼市调控继续从严。新“国八条”出台接近两月之际，国务院近期派出八个调查组，分赴全国各地对先前出台的楼市调控效果进行摸底。此外，近日国务院办公厅下发国务院关于落实政府工作报告重点工作部门分工的意见，其中明确，“坚定不移地搞好房地产市场调控”由八部委负责。而截至3月23日，全国已经有6个城市公布了房价控制目标。类似迹象表明，后期楼市调控从严局面仍不会改变。

　　本网视点：自3月下旬以来，国内建材库存已经连续三周减仓，证明市场已经进入去库存化的阶段。中国钢材网认为，从目前产量数据来看，3月粗钢产量仍有再攀新高之势，预计4月产量回落空间也将较为有限。在需求释放预期不容乐观的背景下，持续增长的产量将加大去库存化的难度。现在临近月底，国内资金面趋于紧张，终端需求还未有效释放，预计4月上旬钢价或继续保持调整态势。